本報記者 湯潯芳 北京報道

　　 在第三方支付、P2P之后，***作為新興的互聯網金融，也開始在國內興起。

　　 11月28日，網信金融旗下的***網發布了多個新聞、科技、娛樂、美食、摩登、內容等項目，號召普通大眾參與***，“人人都可以當天使”。在這個***平臺上，江西贛州的老農將自己種植的臍橙以獎勵的模式進行銷售，一些科技新聞報道者推出好的報道選題，去發現更多的商業原生態故事。

　　 從2011年開始，點名時間、大家投、追夢網、盛大旗下的中國夢網等多個***網站宣告成立。在中國夢網上，用戶可以發布創意項目、需要的資金規模、項目時間、回報形式等，然后等待個人或企業來支持自己實現夢想，這些項目包括文學、音樂、影視、設計、游戲、科技等類別。不少參與***的人表示，“這是一種生活方式的改變，也會給普通人帶去更多實現夢想的機會。”

　　 在接受21世紀經濟報道記者采訪時，網信金融 CEO盛佳表示，***網的定位是“幫助有夢想的人去實現夢想”，未來做“一站式綜合***模式”，創造一些新的互聯網金融模式。

　　 商品預售

　　 “我們希望部分改善文化行業的廣告模式。”盛佳告訴記者，***網正在推出一些文化***項目，號召普通用戶對好的內容付費，來部分改善文化業的廣告模式，共同創造***的內容。

　　 這只是***網站去創新的一個細分行業，另外在硬件制造、設計類行業，***網站更集眾人之力去進行創新。

　　 ***是從一些科技宅、文藝圈興起的。2011年初，點名時間成立，成為中******網站。此后，國內***網站快速興起，包括天使匯、大家投、追夢網、中國夢網、覺JUE.SO等網站。

　　 ***的過程也相對簡單。項目方通過文字、圖片、視頻等將自己希望實現的創意或夢想展示在網站上，并設定需要的目標金額及達成目標的天數，然后等待投資人。

　　 據了解，***從眾包發展而來，眾包指的是同一個任務，每一個人去完成一部分。2010年，一位常在北京的新加坡籍導演在***范圍內用眾包方式拍攝了一部關于Twitter的紀錄片，從素材征集、用戶選取、影片播放，都是通過眾包來完成。最近，這部片子在***大獲成功，也給影視界帶來新的創作方式。眾包主要是出力，而***往前更進了一步，更多是出錢。

　　 據盛佳介紹，***有獎勵、捐贈、股權、債權等多種模式，商品預售也是獎勵的一種。目前，的***項目是商品預售類項目，因為這些商品的設計者會將產品作為獎勵回饋給支持者。捐贈類的***則多為公益項目。而對于股權、債券類項目，***平臺扮演的是融資功能。

　　 從國外***網站的發展來看，Kickstarter是從文化、藝術、科技的創意開始，在其平臺上，一直也是這些行業的商品預售項目成功融資概率。

　　 一位***互聯網金融人士認為，在目前國內的商業環境下，債權式的***模式將發展得***，股權、獎勵與捐贈等很難借***成為互聯網金融的主流。

　　 ***平臺的盈利模式是從融資成功的項目中收取***的傭金，費用比率一般是5%~10%。而對于公益類的***，平臺基本不收費。未來，***網站會逐步優化服務，讓盈利模式多元化。今年7月，點名時間取消了平臺的傭金費，點名時間CEO張佑表示，項目方往往都是因為不想支付傭金才在***平臺上尋找投資，***平臺應該通過***融資服務，尋找其他盈利模式。

　　 據盛佳透露，在美國，創業企業給GDP貢獻的比例達到21%。美國今年推出的JOBS法案也承認中小企業可以通過網絡來融資，這將會進一步釋放創業企業的活力。而在中國，創業企業貢獻的GDP比例不到5%，針對中小企業的融資渠道少，而創業企業的融資渠道更少。針對創業企業，這些有很大的機會。一位***互聯網金融界人士亦預計，未來5年內，***行業的市場規模將有望達到百億規模。

　　 ***分化

　　 理想很豐滿，現實卻很骨感。***平臺上大量的項目沒法成功募資，許多項目只獲得部分資金因而影響了項目進度。據了解，***項目的成功率低于50％。

　　 盛佳告訴記者，一方面是***的概念需要普及推廣，讓更多的普通百姓參與***；另一方面，需要鑒定項目，讓上傳的項目更加真實、有效，讓投資不打水漂。

　　 據了解，已經有一些早期投資人在***平臺上注冊登記，將自己的相關信息、擅長領域做了詳細介紹，但這些信息似乎并不能解決投資的問題。一位早期投資人一般一年看200個項目，能夠投資一兩個就是很成功的一年。一位從事早期投資的投資人感慨：“好的項目是‘酒香不怕巷子深’，大家爭著搶，并不缺少資金來源。”在***網上，有各種奇思妙想，而這些項目，早期投資人并不會投資。

　　 在中國，***網站也開始分化。那些有平臺優勢的***網通常選擇與平臺資源集合，中國夢網就主要聚集文學、影視、科技、互聯網、移動互聯網等項目，圍繞盛大的文學、游戲、移動互聯網業務來尋找創新的項目。

　　 而網信金融的***網，則用文化***、公益、獎勵等形式吸引用戶，未來將接入股權、債權等領域。據了解，網信金融擁有“P2P”、***網、第三方支付、理財資訊、移動金融APP、壹金融、點財網等，是一家綜合互聯網金融機構公司，希望提供“一站式***”。據盛佳介紹，目前網信金融的第三方支付獲得了互聯網支付、預付卡這兩種支付類型的牌照，“預付卡可以做出很多花樣，未來也有不小的創新空間”。

　　 而對于獨立的***來說，就需要尋找更細的定位。點名時間主要是做硬件、科技、文化類項目，以硬件產品***為主。大家投與天使匯的定位主要是早期股權投資。

　　 在天使匯平臺上，那些互聯網領域早期天使投資人、風投機構紛紛入駐。天使匯打通的是創業者與投資人之間的信息不對稱，天使匯CEO蘭寧羽表示，自己是連續不成功的創業者，深知創業過程中的融資難度，“融資是創業過程中的痛點”，如何更快、更準地找到投資人蘊含著機會。

　　 此前，創新工場創始合伙人汪華告訴記者，***在中外的土壤基礎并不相同，其中文化差異、契約、信用都非常不同。美國的JOBS法案簽署之后，***模式受到了法律保護，在***網站服務規則完善的情況下，***機制也相對健全。但是，在中國這些條件都不成熟。“P2P在中國是有生存空間的，但***在中國的發展空間不會太大。”

　　 據汪華介紹，他時常在Kickstarter上購買一些不少新奇古怪的硬件產品。除了硬件產品外，也有文化、電影項目，大部分忠實***用戶是科技發燒友、文藝青年等小圈子用戶。

　　 對此，盛佳并不認同，他表示，“***作為一個融資平臺，靈活性比P2P網貸要大。因為P2P網貸只是債權模式，而***可以做商品預售、實際物品交換，也可以做。”

　　 借鑒國外經驗

　　 “現在，國內***的發展還處于比較初級的階段，需要多學***外***網站的實操做法。”天使匯CEO蘭寧羽認為，***網站要對接好創業者、投資人的需求，可以將服務產品化。

　　 美國有Kickstarter和Indiegogo等兩個******網站，其中，Kickstarter對項目的篩選和服務規則更加嚴格，這使得它的項目成功率更高。2012年，Kickstarter的總融資項目是3.2億美元，投資人數達到220萬人。在這個平臺上，44%的項目都成功募集到了資金。而Indiegogo則面向***，接受更多的創意類項目。

　　 在國內的環境下，有關***的法律、法規并不完善。首先，項目的真實性就需要做進一步調查。目前，項目審核一般都由***平臺自己完成。在項目上線前，平臺會對項目估值、信息披露、融資額等情況進行審核，通過之后，才能開始籌資。

　　 如何保證投資人的資金不被項目方濫用，***平臺也正在探索中。目前，***平臺往往采取領投人監督、分期付款的方式。***網在一些項目的***上，往往是項目完成后，才將資金劃撥給項目方。“我們也有逐步探索更細化的資金管理機制，既讓對資金渴求的項目方能夠及時找到錢，又可以得到好的監督。”盛佳說。

　　 在硅谷，不少高科技企業的CEO都身兼天使，往往一個項目由4-5個人***，或者由一個人領投，其他人跟投。前一種方法既分擔了項目的風險，后一種能夠明確責任，能夠讓領投人對項目付出更多的精力。

　　 而在中國，天使投資人投資一個項目，通常是單獨投資。一般的項目投資額度是5萬-50萬不等，不錯的創業項目一般也只能拿到100萬元左右的天使投資，而風險也由一個投資人承擔，這些投資人一般都是***資人。而***平臺上，絕大部分人并不具備***知識，也無法對項目的風險進行把控。

　　 大家投則引入了領投人——深圳創新谷孵化器。領頭人在項目上有較多的投資經驗，其選中的標的相對“靠譜”，跟投人可以大膽地跟投。大家投CEO李群林表示，領投人要在某個領域有豐富的經驗，獨立的判斷力，也承擔了為項目背書的角色，要向跟投人解釋說明項目的相關情況與風險。

　　 “***的關鍵是信任，平臺需要建立的是信任機制。”一位早期風險投資人認為，這需平臺能夠做好投后管理，將項目方信息做更多的公開、透明，讓投資人也能夠看到項目的動態。

　　 網信金融市場副總裁孫宏生認為，互聯網金融的市場是普惠的中小企業，應該引導提高中小企業創新機制，而平臺***在相關監管部門備案，符合金融的法律法規。